在大盘围绕1400点震荡时，以凯迪电力000939(相关行情个股论坛)和华光股份600475(相关行情个股论坛)为首的电力设备行业却开始了跳水，这是与其快速发展的行业背景是背道而驰的，在行业景气度持续提高，公司定单饱和的情况下，股价的这种大幅下跌却使其投资价值更突出。

　　我国电力设备行业进入了高速增长期。电力投资拉动电力设备需求高速增长。2003年国民经济出现快速增长，尤其是在投资驱动下的重工业增长更是迅猛，由此导致全国发电量和用电量均出现快速增长，用电增长速度明显高于发电量增长速度，全国电力供应出现紧张局面，电荒导致14个电网、21个省份出现拉闸限电，2004年电力供应更紧张，电力缺口高达2000万千瓦，这种紧张状况预计到2006年才有望得到缓解。为了缓解电力供应紧张状况，从2003年下半年开始，国家在政策上大力扶持电力行业发展，不断加大电力投资，2003-2005年电源建设投资约6000亿元，电网建设投资约3600亿元，年均投资额较“九五”增长约53%。004年预计开工3000万至3500万千瓦，以后每年新开工电站建设规模都在2500万千瓦以上，到2010年全国电力装机总容量由2003年的3.86亿千瓦达到6亿千瓦。电力投资额猛增极大刺激了对电力设备的需求，2003年全国发电设备产量高达3700亿千瓦，较2002年增长74.8%，预计未来三年发电设备行业将保持较高的景气度，年增长率可望达到40-50%的水平。巨大的市场需求势必会促使电力设备行业进入较长时期的高速增长周期。

　　宏观调控不影响电力设备行业的高增长。国家之所以实施宏观调控措施，是因为煤、电、油、运等行业成了经济发展的瓶径。国家鼓励对电力的投资。虽然高能耗行业的需求增速将有所下降，但我国重化工业的加快发展决定了对电力的需求将会保持较长时间的高增长速度，因此电力投资不会因此而减慢，电力设备行业的景气度还将持续攀升。

　　电力设备板块个股盈利能力有望提高。电力投资大幅增长，电力设备定单激增，电力设备企业面临良好发展机遇。从已公布中报的几家电力设备公司来看，收入普遍大幅增长，但主营利润并没有同步增长，主要原因是原材料价格（钢铁、铜等）大幅上涨，而有些供货合同签定的价格偏低。这种状况可望得到缓解。由于对电力需求持续快速增长，导致中国国内发电机组价格持续攀升。今年前４个月，国内市场发电机组平均价格上涨了四成，售价直追同类进口产品。同时，钢铁等原材料的价格也有所回落。这两个因素的共同作用将使电力设备公司的毛利率上升，盈利能力提高。

　　1.凯迪电力（000939）：我国自2003年7月1日起实行新的排污收费政策，电力企业的排污费将大幅增长，安装脱硫设备将比交费经济。存量机组中需安装脱硫设备的占很大比例，而容量巨大的新建机组在逐渐趋严的环保政策下必装脱硫设施。电力环保设备行业正处于高速增长期。此行业厂家较少，进入的技术壁垒高。公司是行业龙头，竞争优势明显，现已有30多亿的脱硫设施定单。正在实施的工程众多，业绩有高增长的潜力。

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　　2.华光股份（600475）：公司主营锅炉行业，是我国锅炉行业最佳综合经济效益企业之一，利润总额、成本费用利润率等在我国锅炉制造企业中连续九年排名第一，公司募集资金投入的大型热电联产循环流化床锅炉技术改造项目也有良好市场前景。现时公司在中小型电站锅炉市场占有率超过50%，2003年来国内锅炉市场供不应求，2004年业绩预期将有较大提升。

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